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经济周期通常分为四个阶段：复苏、繁荣、衰退和萧条，在不同的经济周期中，黄金在投资组合中的占比也有所不同。

在经济复苏阶段，宏观经济开始从低谷回升，企业盈利逐渐改善，市场信心逐步恢复。股票等风险资产通常会表现出较好的上涨态势，因为经济的好转会带动企业利润的增加，进而推动股价上升。此时，投资者对风险的承受能力增强，更倾向于将资金投入到股票等风险资产中以获取较高的回报。因此，黄金在投资组合中的占比可以适当降低，一般建议占投资组合的5%-10%。

当经济进入繁荣阶段，经济增长强劲，就业充分，物价稳定上升。股票市场往往处于牛市行情，各类资产价格普遍上涨。然而，繁荣阶段也可能伴随着通货膨胀压力的逐渐增大。虽然其他风险资产的收益可能较高，但黄金作为一种抗通胀的资产，其保值功能开始凸显。在这个阶段，为了平衡投资组合的风险和收益，黄金的占比可以提高到10%-15%。

经济衰退阶段，经济增长放缓，企业盈利下降，市场不确定性增加。股票等风险资产价格往往会大幅下跌，投资者的风险偏好降低。此时，黄金的避险属性就会发挥重要作用，成为投资者的“避风港”。大量资金会流入黄金市场，推动黄金价格上涨。所以，在经济衰退期间，黄金在投资组合中的占比应进一步提高，建议占比为15%-20%。

在经济萧条阶段，经济陷入深度衰退，失业率大幅上升，物价持续下跌。整个金融市场动荡不安，各类资产的价值都面临严峻的考验。黄金作为一种具有内在价值的资产，其稳定性和保值性更加凸显。在这个极端的经济环境下，为了保障资产的安全，黄金在投资组合中的占比可以达到20%-25%。

以下是不同经济周期黄金占投资组合比例的总结表格：

经济周期阶段 黄金占投资组合比例 复苏阶段 5%-10% 繁荣阶段 10%-15% 衰退阶段 15%-20% 萧条阶段 20%-25%

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